原创

《股票魔法师:纵横天下股市的奥秘》第12章 12.12 它还能跌多少

列出上百个在我的时代被认为是金边投资、今天却一文不值的股票十分容易。也就是说,伟大的投资也会被推翻,同时将财富在那些所谓的保守投资者之间进行再分配。——杰西·利弗莫尔

有些投资者觉得他们的交易中并不需要止损,因为他们只买质量好的股票。但事实上,并没有这样安全的股票。很多“保守投资者”会长期持有那些所谓的“蓝筹股”,耐心等待其升值。如果这是你的策略,恐怕你最后会处于不利的境地。这仅仅是一个懒人的策略,或者根本就没有策略。

我听过无数次这样的话“他们的业务不会出问题”,因为他们是可口可乐或苹果或其他知名的公司。也许他们的业务不会出问题,但也有可能会,或者他们的股票也有可能下跌70%,然后用数十年的时间恢复。比如可口可乐公司,股价在1973年时达到了顶峰,随后便下跌了70%。11年之后,股价才恢复到原来的高位。当然,投资者们每年会收到一些分红,但这些钱甚至不能打败通货膨胀率,所以投资者们还是在亏损。1998年,可口可乐公司股价再次达到顶峰,之后股价下跌了5年,跌幅已近50%。

大量的“优质”公司都会有股价暴跌的经历。在1973年股价走过高点后,柯达公司(EastmanKodak)用了14年才重新回到高点,但在1987年,股价再次下跌。股价又用了8年才恢复到1973年的位置。

施乐公司(Xerox)也在1973年价格达到最高点,当股价再次回到该位置时,时间已经经过了24年。在这期间,标普500指数已经上涨了超过500%。20世纪60年代时,雅芳(Avon)公司的股票非常受欢迎,其价格从1958年的3美元涨到了1972年时的140美元。但之后,其股价快速下跌至19美元,在1年内跌幅高达86%。14年后,该公司股价仍然徘徊在19美元左右。

1999年12月至2002年2月的32个月间,麦当劳(McDonald’s)股价下跌了72%。2000年8月开始,AT&T股价在不到4年的时间内跌去了80%。从2000年4月开始,思科公司(CiscoSystems)股价也在30个月内下跌90%。2000年,机构的最爱LucentTechnologies公司在股价经过顶点后在35个月中跌去了99%。

没有一只股票能永远坚挺。几乎没有股票能在若干月内价格一直上涨。如果时机错误,好公司的股票也会给你带来糟糕的结果。很多所谓的“投资级”公司未来仍然会面对新的挑战,比如变糟的商业环境或者法规的改变,都会显著影响公司未来的潜在利润。通常,在问题变得明显前,公司的股价会提前预期到该问题并以快速下跌作为反应。但此时管理层会说一切都很正常,对吧?当公司出现基本面问题时,管理层可能是你最糟糕的信息源。他们会用一切合法的,有时甚至是不合法的方法稳住投资者,从而维护股价的稳定。2008年,通用汽车(GeneralMotors)股价跌到零点。AIG和雷曼兄弟(LehmanBrothers)或者安然公司(Enron)呢?他们在出事之前都是世界闻名的公司。

它能跌到什么程度?跌到零点!

正文到此结束
该篇文章的评论功能已被站长关闭
本文目录