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《股票魔法师:纵横天下股市的奥秘》第7章 7.3 预测和意外

股价根据两个基本因素波动:预期和意外。每次价格移动最终都源于这两个元素:对新闻、时间、商业变化或者对意外事件反应的预期和意外,不论是正面的还是负面的。

预测意味着预期,比如市场流言说某个公司会得到一笔大的订单。在预测这个消息的过程中,股价可能会提前上涨。一旦交易达成,官方宣布签署合同,股价反而会下跌。同样的事情也会发生在净利润符合预期的时候:随着官方的确认,股价下跌,因为这个事件之前就已经被反应在了股价之中。股票经常因为预期的或好或坏的新闻而提前波动,之后在事件得到证实后再向相反的方向移动(也就是说,在好的消息确认前连续上涨,消息确认后下跌)。这种事情可能成为新投资者的阻碍。造成这个现象的原因是股价是对未来事件的反映。而这也就是学术领域大家说的股票的“贴现机制”。

意外可以以多种形式到来,从净利润远高于与或远低于预期,到公司结构的突然变化。意外的共同点是,它们都在意料之外。突然,某个行业的管制被放松或某个药物获得了批准。这种事件的结果就是会让净利润在正面的意外中大幅上涨,或在负面的意外中远低于预期。

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