《股票魔法师:纵横天下股市的奥秘》第7章 基本面关注点
不论公司的大小、状态或名誉如何,我们都无法找到能够支撑让投资者购买表现记录较差、没有优秀基本面的股票的理由。——本书作者
一只股票价格遭受重创,一定有其原因。通常这只是价格持续走低的开始。大多数情况下,公司或者行业的基本面一定发生了什么问题。2008年年初,很多大型银行,包括花旗集团(Citigroup),还有银行的经纪商和投资银行兄弟们,例如雷曼兄弟(LehmanBrothers)和贝尔斯登(BearStearns),都遭受着杠杆过高和资产负债恶化的问题。这个有毒的鸡尾酒会让金融机构在经济衰退时分崩离析。从2007年到2009年,前道琼斯成分股美国国际集团(AIG)股价从103美元崩溃至0.33美元。2008年9月22日,AIG从道琼斯工业指数中被剔除。花旗集团在2009年6月8日同样被剔除出道琼斯指数。
“低买高卖”这句话大家耳熟能详了,所以也许你会认为这是一生难得一次的机会——趁股价下跌买入花旗、AIG或者其他类似的公司。我敢打赌那些在2008年买入如通用汽车(GeneralMotors)这样的汽车制造业蓝筹股的投资人认为他们拣到了大便宜。但是仅仅一年之后,GM股票下跌到了自1933年以来的低位,价格狂跌了95%。2009年6月8日,通用汽车同样也被剔除出了道琼斯工业指数。事实上,不论公司多大、多有名,如果基本面恶化(主要是净利润恶化),永远没人知道股价还能下跌多少。
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