《股票魔法师:纵横天下股市的奥秘》第3章 3.11 规模很重要
很多公司在还很小的时候,经历了强劲的增长期。随着自己增长、变大、成熟,它们的成长速度开始变慢,股价增速也随之下降。尽管大公司偶尔会在市场转向时或者因在熊市中被过度打压,股价有所回调,但明星股票通常都属于那些小规模的公司。大多数情况下,中小公司的股票会经历加速成长时期,从而创造出其股票价格的超常增长。对明星股票感兴趣的投资者应该持续关注处在成长期(净利润和收入加速增长)的中小企业。总的来说,净利润增长和收入增长,还有更重要的股价增长,一般在中小企业那里表现得更为突出。大公司一般需要良好的执行记录。对于小公司,在大多数情况下,确认他们已经盈利,并证明其商业模式可以放大和复制更为重要。
关注那些资产和股票数量相对较小的候选公司。其他方面一样的情况下,因为股票数量稀少,小公司比大公司有更强的资本增值潜力。在公司较小且股票较少的情况下,只需要很少的需求推动,股票价格就会上浮很多。
这个发现同样可以帮助你完善对等式利润端的预期。大公司不会像小公司那样,股价出现大幅上涨。有时候大公司股票会因为熊市而被打压,这时如果你买类似可口可乐、美国运通或者沃尔玛的股票,会看到其股价慢慢回升并带来还不错的收入。一般来讲,即使大公司短期内股价迅速升高,我仍然偏向于买那些小公司股票,期待着更快更大的资本增值,在数月内看到它们的价格翻一倍甚至两倍。
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