原创

《股票魔法师:纵横天下股市的奥秘》第1章 1.3 保守的过度乐观主义

在20世纪80年代初,我做交易的时候,兜里只有几千美元。我必须用自己 账户上很少的钱做出超高的回报,才能在解决温饱问题后还能留下继续投资 的资本。为此我不得不合理安排自己的时间并且学习那些必要的、可以让我 每天从股票市场中获得持续回报的投资技巧。就像一个职业扑克手吃饱穿暖 后银行里还有不断增长的资金一样,我成为股市中的“全才”。

我的投资观点和投资哲学是要做一个保守的过度乐观主义者。尽管从字 面上,这两个形容词是矛盾的,实际上并非如此。它们组合在一起的意思很简 单:我的风格是在最大限度攫取潜在回报的同时,保持极高的风险意识。尽管 我可能在很激进地做着交易,但我的首要想法总是“我可能损失多少”而不 是“我能赚多少”。

在我做股票交易员的30年中,我发现“风险第一”的理念在我身上最为实 用。这个理念使我能成功实现超级回报——1994年到2000年年均回报率 220%(总回报33500%),并在1997年获得全美投资冠军头衔。这个理念也在 我最需要它的时候证明了自己的无价:我在8次大熊市(包括两次美国股票 最大的下跌)前,就已经将现金提前攥在手里。遵守这样的投资信条,我得以 实现自己的最大目标:保护我的交易账户以及之前在牛市中获得的利润。

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