《祖鲁法则:如何选择成长股》第14章 14.2 科技股的分类
你很可能已经发现,对吸引我的科技股而言,我是一名热心的投资者。然而,我喜欢拥有自己的蛋糕并且吃掉它,所以我只会投资那些也符合我的财务标准的股票。
在我看来,存在着几种不同类型的科技股,它们各自需要用不同的方法来加以评价。
1.领先的老字号公司
在美国,微软公司和惠普公司便是领先的电子公司的极好例子。当时在英国,移动电话运营商沃达丰的市值超过80亿英镑,Orange公司和持有Cellnet公司大量股份的士瑞克公司的市值都在10亿英镑以上,尽管它们并不是真正的高科技公司,但或许是最接近于这一概念的公司。不管怎样,它们是很容易进行大量股份交易的领先的科技公司。
在科技领域,英国明显处于领先水平的是制药业,它拥有葛兰素威康、捷利康、史克必成这些占主导地位的公司。在相关的医疗保健领域,有安玛西亚国际公司(Amesham International),而在支持服务行业,万盛集团(Misys)是英国最大的计算机服务公司,尽管在1996年年初,它的市值只有4.3亿英镑。
2.立志成为知名的领导者的公司
诸如佩森公司这样的电子公司和电气设备公司,在最近几年已经取得了跨越式的发展。1996年年初,佩森公司的市值超过了2亿英镑。像市值为2.4亿英镑的泰力斯派公司,以及市值为1.8亿英镑的飞创康姆泰科公司(Filtronic Comtek)这样的初来乍到者,它们的市值也在不断攀升。在支持服务行业,赛捷集团以3.6亿英镑的市值居第9位,而微焦公司(Micro Focus)的市值则回落到1亿英镑以下。
3.拥有产品和利润的小公司,但是还需要证明它们是否能保持现有的增长速度,并且成为一个佩森公司或赛捷集团
有大量的小型到中型公司,比如说锡达达塔公司(Cedardata)、麦克威泰科公司(Microvitec)和科威尔系统公司(Kewill Systems),它们的市值在4000万英镑到5000万英镑之间。所有的这类公司都在盈利,拥有中等到良好的记录,并且它们正希望成为大公司。
4.目前还没有盈利,但是从事于非常令人兴奋的研究,或者拥有一个可以呈现爆炸式增长的概念
生物科技公司,比如说英国生物科技公司(British Biotech)、生物相容国际公司(Biocompatibles Intenational)以及ML实验室(ML Laboratories),都拥有令人兴奋的研究项目。其他的公司,比如说交通大师公司(Trafficmaster)及Phonelink公司,都拥有某一个概念。这类公司通常以一项具有潜在回报的研究项目,或是某个概念而上市,筹集大量的资金来为进一步的研发提供资金,或者将它们的概念进行商业化推广。对它们的股票进行评价几乎不可能。它们常常拥有巨大的市值,预期其市值还会永无何止地增长,并且有时会远远超出人们的想象。
5.价值暴跌的公司
科技业突然出现“阵痛”的成功的成长型公司——未预料到的某个事件,导致其利润大幅下滑、股票价格暴跌,这种情况下常常伴随着买入的机会。
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