《祖鲁法则：如何选择成长股》第12章 12.2 根据市场条件调整持股
我曾建议投资者卖出一只股票的主要原因是，假如故事发生了改变。在这一点上，我指的是一开始将你吸引到这些股票上来的、任何关键因素的改变。例如，假如该公司的利润停滞不前，一名主要的新竞争者已经进入竞技场，并且开始了一场价格战，或者该公司已经丧失了某一主要的业务来源，这些股票就应当立即卖出。
在通常的市场条件下，拥有一只正在继续做自己的事情，并且与去年同期的数字相比，表现出色的卓越成长股，你值得保留自己的股份，即使其市盈率相对盈利增长比率上升到了一个让你略微感到不舒服的水平。等于1.2的市盈率相对盈利增长比率（与市场的平均水平1.5相比），是我个人能够允许的水平，因为安全边际已经缩小到一个让我感到不安的水平。然而，我很能理解一些投资者紧握其最喜爱的投资的决定，即使市盈率相对盈利增长比率上升到了市场平均水平。当超过这一水平时，我会建议他们卖出，并且打赌他们会很不情愿地和这些股票说“再见”。假如你密切注视它们，几乎可以肯定，将会有另外一次以更有利的价格买入的机会。同时，你的资金可以更好地用于一只应该得到向上的状态改变，而不是向下的状态改变的股票。
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- 本文标签： 祖鲁法则：如何选择成长股
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