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《祖鲁法则:如何选择成长股》第3章 3.1 用同一周期的数据进行比较

在衡量每家公司相对于整个市场及其他公司的吸引力时,可以将市盈率相对盈利增长比率视为一种准确的校准方法。它是一种非常有价值的筛选工具,可以帮助你将成长股的整个选择空间缩小到只有少数几个候选目标,以便进行进一步的筛选。市盈率相对盈利增长比率的值越低,需要进一步筛选的公司数目就越少。

为了让市盈率相对盈利增长比率之间的比较更加有意义,至关重要的一点是,计算这些指标时所依据的数据(这些股票的市盈率以及每股收益增长率)必须恰好来自于同一时期。假如一家公司的财年截至3月,将其增长数据与另外一家财年截至3个月之前,也就是12月份的公司的增长数据进行比较毫无意义。为什么呢?因为在一周之内,企业和经济世界有可能会发生戏剧性的改变,更不用说3个月那么长的时间了。通过将所有公司的数据调整到一个共同的基点,比较的结果就会更有启发性,并且这种比较也总是最新的、动态的。

在思考这一类投资问题时,可以将其等同于两个母亲在比较有关宝宝进步情况的记录,其中一个母亲拥有18个月大的宝宝罗斯玛丽,另外一个则拥有9个月大的宝宝朱莉。罗斯玛丽的母亲告诉朱莉的母亲,罗斯玛丽刚刚学会背诵一首诗歌。事实上,9个月大的朱莉根本无法做到这一切,但这无论如何也不意味着她就是落后者。比较这两个宝宝的相对进步的唯一方法,是在完全一致的年龄,看看这两个宝宝各自会做哪些事情。对公司而言,这一原则同样适用:在进行比较时,它们的财务业绩必须来自于完全相同的时期。

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