《祖鲁法则:如何选择成长股》第2章 2.4 每股收益持续增长
现在我们回归到能够衡量和核实的事物上面来。一只卓越成长股的本质,是它年复一年增加每股收益的能力。在寻找极好成长股的过程中,第一步就是筛选市场上每一家公司的财务业绩,尤其是那些处于正确行业的公司的业绩,以缩小股票选择的空间,从而找到那些经证实每股收益确实在增长,并且预期增长将更多的股票。一旦完成了这些工作,你就准备好进行第二步,即确定筛选后的股票的价格是否吸引人。不考虑一家公司的竞争优势及其管理能力,第一项任务就是看一看迄今为止管理层已经实现的业绩,以及经纪人认为在未来的几年里,它可能实现的业绩到底如何。这可以帮你修正对这家公司数据上的评价,也可以帮助你决定这些股票是否是潜在的购买对象。
1996年年初,整个市场对每股收益增长率的平均预测大约是10%。在这之前几年,一般的公司预计将以每年12%,或者略高一点的速度增长。因此可以假定,每股收益增长率为15%将远高于平均水平,也正因为这一原因,15%是可以作为绝对最小值而坚持的明智基准。它不是平均的业绩,在长达5年的时间里,15%的增长率将会使每股收益翻番。
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